자금력·비자금 의혹에 결국 발목

효성, 하이닉스 인수 포기 왜

효성이 반도체사업 진출의 꿈을 접었다. 시작은 무리없이 출발하는 듯했으나 인수 참여 결정 이후 터진 악재들이 결국 발목을 잡았다.

●입찰서 마감 연장까지 특혜 논란

‘특혜 시비’와 ‘시장과의 소통 부재’가 효성이 하이닉스 인수 의사를 철회하면서 지적한 원인이다. 두 가지 모두 인수·합병(M&A)에 필수적인 자금조달을 어렵게 하는 요인이라는 점에서 치명적인 약점이 됐다. 지난 9월 채권단이 인수 의향을 타진한 43개 기업 가운데 효성이 유일하게 하이닉스 인수에 관심을 보였을 때 시장은 “효성에 인수 여력도 없고, 시너지 효과도 없을 것”이라며 냉소적인 반응을 보였다. 의향서 제출 직전에 증권사를 상대로 효성이 “하이닉스 인수 계획이 없다.”고 한 게 괘씸죄에 걸렸다는 지적과 함께 효성이 인수자금만 4조원대인 하이닉스를 인수해 운영하기에는 역부족이라는 재무적인 판단이 작용했다. ‘새우가 고래를 삼키려 한다.’는 지적도 따랐다.

효성 관계자는 “입찰제안서 마감시한을 연기해 달라고 요청한 것까지 특혜라고 의심하는 등 시장의 억측이 난무하는 상황에서 정상적으로 인수협상을 진행하기가 어렵다고 판단했다.”고 호소했다.

●비우호적 시장분위기에 포기 결론

하지만 실제로는 효성이 하이닉스 지분 절반을 매입한 뒤 하이닉스 운영을 통해 추가 자금을 납부하게 해주는 방안을 채권단이 논의한 대목에서부터 특혜 시비는 불붙었다. 채권단이 전체 인수 여력이 없는 효성의 편의를 봐줘가며 국가 기반산업인 반도체 사업의 미래를 맡긴다는 지적이 나왔다.

그룹의 체질을 바꾸는 하이닉스 인수 계획을 세우며 효성은 지주회사 전환, 해외부문 상장, 국내외 재무투자자와의 컨소시엄 구성 등을 준비해왔다. 11일 밤까지도 경영진 회의를 했지만, 비우호적인 시장 분위기 등을 거론하며 인수포기 쪽으로 의견을 모은 것으로 알려졌다. 금융권 관계자는 “특혜 시비가 불거진 가운데 컨소시엄 등을 구성할 투자자를 구하기 어려웠을 것”이라고 예상했다.



국정감사 기간 정치권을 중심으로 제기된 효성 비자금 의혹도 인수 포기에 간접 요인이 됐다는 분석이다. 정치적 이슈에 그치지 않고 검찰 수사로 이어지면서 시장의 불신은 더욱 깊어졌고 결국 인수 포기를 발표하기에 이르렀다.

홍희경기자