M&A 큰손 공제회 ‘실탄 부족’

외환은행을 시작으로 인수·합병(M&A)시장 대어(大魚)들에 대한 매각작업이 궤도에 올랐으나 벌써 ‘실탄 부족’을 우려하는 목소리가 나온다. 대우건설,LG카드 등 탐나는 매물이 쏟아지는 데다, 이들 기업의 주가가 너무 올랐기 때문이다. 인수희망 기업들은 공제회 등에 손을 벌려보지만 국내 ‘큰손’들도 곧 밑천을 드러낼 것으로 보인다. 하이닉스반도체 등 다음차례 매각대상 기업들은 경영권 위협 논란을 감수하고 외국자본의 도움을 받아야 할 처지에 놓였다.

●공제회, 유력 후보에 밀어주기

9일 금융계에 따르면 교직원공제회는 곧 매각절차가 진행될 LG카드에 대해 올해 재무투자 가능액 5000억원을 거의 전액 밀어주는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다.LG카드의 인수비용은 6조 4000억원으로 추산된다. 인수 후보로 나선 우리, 신한 등 두 금융지주회사가 2조원 정도씩의 자금만 준비된 터라 한푼이라고 더 끌어모으기 위해선 교직원공제회의 밀어주기에 목을 맬 수밖에 없는 상황이다.

이에 앞서 군인공제회는 입찰대상자 6개 기업의 현장 실사가 진행 중인 대우건설의 매각과 관련, 올 투자액 5000억원을 한 곳에 모두 투자하기로 방침을 정했다. 인수비용이 4조 5000억원으로 추산되는 대우건설의 유력한 인수 후보로 꼽히는 금호아시아나와 유진그룹 중에서 어떤 기업을 밀어줄지는 현장 실사후 결정하기로 했다. 국민연금은 외환은행(인수비용 6조 2000억원) 매각작업에 참여하기 위해 국민은행과 하나지주 사이에서 저울질을 하고 있다. 자체 자금을 국민의 절반(2조원)밖에 마련하지 못한 하나 쪽에서 강력한 ‘러브콜’을 보내는 것으로 알려졌다. 군인공제회 관계자는 “인수희망 기업 6∼7곳으로부터 자금 참여를 요청받고 있다.”면서 “하지만 여러 곳에 소액투자하면 지분 영향력을 높일 수 없어 고심 끝에 ‘올인’ 방침을 정했다.”고 말했다.

●매물 몸값 8배 상승 부담

몇 안 되는 공제회가 기업들의 ‘모셔가기 경쟁’에 휩싸인 이유는 주가상승으로 덩치가 커진 매물을 한 기업이 혼자서 인수하는 게 거의 불가능하기 때문이다.LG카드는 지난해 1월 말 5450원하던 주가가 8월 말 3만 2000원, 올해 2월 말 4만 8800원까지 올라 8배 이상 뛰었다. 외환은행은 57.4%, 대우건설 87.8%, 하이닉스 155.7%나 올랐다.

●외국자본 싫으면 일정 늦추기

현대건설, 쌍용건설, 대한통운도 올해 안에 매각이 예정돼 있다. 인수비용은 총 17조원에 이를 것으로 추산된다. 공제회는 금융자산의 10% 이상을 기업인수 사업에 투자하기 어려워 더 이상 자금조달이 어려운 실정이다.

외국계 투자은행 관계자는 “국내 자금 부족으로 이미 LG카드 인수에는 메릴린치가, 하이닉스에는 중국계 자금들이 움직이고 있다.”면서 “주가상승의 거품을 빼기 위해선 매각 일정을 늦추는 수밖에 없다.”고 말했다.

김경운기자