작년말 ‘경기바닥’ 가능성

‘지난해 4·4분기 경제성장률은 3.3%로 기대치(3.5%)에 못 미쳤고, 연간 성장률도 4.6%로 정부(5%)와 한국은행(4.7%)의 추정치에 미달했다. 하지만 성장률이 그리 나쁜 편이 아니고,6분기 연속 마이너스 행진을 했던 민간소비도 4·4분기에 플러스(0.6%)로 반전돼 4·4분기가 경기바닥일 가능성이 높다고 보여진다.’

한국은행이 22일 발표한 ‘2004년 국민계정(잠정)’을 통해 드러난 지난해 경제성적표에 대한 평가다.1인당 국민총소득(GNI)은 환율하락 덕분에 전년보다 11.3% 증가한 1만 4162달러를 기록했다.

●수출은 경제를 먹여살렸고…

최종수요에서 지출항목별 성장기여율은 수출이 85.4%를 기록해 대부분을 차지했다. 내수는 14.6% 증가에 그쳤다. 하지만 내용면에서 보면 수출증가율이 크게 둔화되고 있다. 수출의 분기별 성장기여율의 경우 지난해 1·4분기 106.9%에서 2·4분기 82.5%,3·4분기 85.2%,4·4분기 62.9%였다. 특히 재화와 서비스의 수출증가율은 전년 동기 대비 9.8%를 나타내 2003년 2·4분기(8.5%) 이후 처음으로 한자릿수로 떨어졌다. 이런 가운데 내수경기를 대표하는 민간소비의 성장기여율은 2.5% 줄어들며 2년 연속 감소했다. 다만 민간소비의 증가율은 2003년 2·4분기 이후 줄곧 마이너스 증가율을 보여오다 4·4분기 플러스를 기록해 모처럼 회복세로 돌아섰다. 김병화 한은 경제통계국장은 “4·4분기 수출증가율의 둔화는 전년 동기의 수출이 워낙 호조를 보였기 때문”이라고 말했다.

설비투자도 기대 이상의 실적을 거둔 것으로 평가됐다.2003년 1·2% 감소를 기록한 뒤 지난 1·4분기까지 마이너스를 기록했으나,2·4분기 6.2%,3·4분기 6.8%,4·4분기 2.5% 등으로 증가세를 유지해 연간 3.8%를 기록했다. 설비투자의 증가가 기업생산 증가와 소득증가로 이어질 수 있다는 점에서 향후 경기회복의 촉매제가 될 것으로 보인다.

●가계는 허리띠 졸라맸고…

최종소비지출 항목 가운데 임대료 및 수도광열(1.9%), 의료 및 보건(4.5%), 통신(5.8%) 등을 제외하고는 전년대비 모두 마이너스를 기록했다. 식료품 및 비주류음료품(-0.7%), 의류 및 신발(-0.7%), 교통(-4.5%), 오락문화(-4.5%), 교육(-0.1%), 음식숙박(-2.1%) 등이 모두 전년에 비해 줄어들었다. 그만큼 허리띠를 세게 졸라맸다는 얘기다. 특히 교육부문은 외환위기 이후 4·4분기(-0.4%)에 처음으로 마이너스를 기록했다.

●4·4분기 경기바닥 탈출 신호탄인가

전분기 대비 계절조정 국내총생산(GDP)성장률은 지난해 1·4분기 0.7%에서 2·4분기 0.6%,3·4분기 0.8%,4·4분기 0.9% 등으로 소폭 개선되고 있다. 한은은 개선폭이 적어 경기회복으로 속단하기는 힘들지만, 민간소비 회복세 등으로 볼 때 지난해 4·4분기가 바닥일 가능성이 큰 것으로 분석했다. 이와 관련, 이승우 재정경제부 경제정책국장은 “지난해 GDP성장률이 그리 나쁜 것이 아니고, 올 들어 나타나고 있는 경기 관련 지표들의 상승세를 고려하면 경기가 4·4분기에 바닥을 치고 서서히 상승하고 있는 것으로 보인다.”고 말했다. 하지만 신용카드 사용액 증가 등 부분적인 실물지표만으로 경기가 저점을 완전히 빠져나왔다고 볼 수 없다는 주장과 올해 1·4분기 성장률이 호전될지 여부를 봐야 알 수 있을 것이라는 신중론도 만만찮다.

주병철 김태균기자