현금 보유보다 투자 치중할 때/LG경제硏 보고서

‘경제 여건이 나쁠수록 투자에 눈을 돌려라.’LG경제연구원은 9일 내놓은 ‘지금이 바로 성장을 논할 때’라는 보고서에서 국내 기업들이 최근 R&D(연구개발)와 설비 투자 등에 대한 지출을 줄여 평균 현금보유율이 10%대로 급증했지만 이는 기업이 생존 전략을 포기하는 것과 같은 의미라고 경고했다.

보고서는 세계적 반도체 기업이자 경쟁관계인 인텔과 AMD의 사례를 들어 성장 중심의 경영이 불가피한 선택임을 강조했다.인텔의 우월적 지위는 R&D 부문을 성장엔진으로 삼아 항상 경쟁사보다 앞선 차세대 신제품을 시장에 내놓았기 때문이라고 지적했다.

경쟁사보다 앞선 제품 출시가 인텔에 가격 프리미엄을 제공하고 이로 인한 고수익이 신제품 개발 과정으로 유입되는 ‘선순환’이 이뤄졌다는 것이다.

그러나 2000년대 들어 인텔이 32비트 펜티엄 프로세서를 개발한 후 제자리 걸음에 머물자 15년 이상 업계 2위에 그쳤던 동종업체 AMD가 약진,현재 1위 자리를 위협하기에 이르렀다고 설명했다.

인텔이 64비트 프로세서의 조기 개발에 대해 과잉투자라고판단,32비트 프로세서의 기능을 보강한 사이 AMD는 기존 PC환경에서도 충분히 활용가능한 64비트급 ‘애슬론64’를 출시했다.이 결과 1998년 23%에 달했던 인텔의 매출대비 당기순이익 비율은 지난해 11%까지 급감했다.

박홍환기자