핫머니, 한국 채권시장 습격사건

국내외 금리 차이가 벌어지면서 채권시장에 투기성 국제단기자금인 ‘핫머니’가 유입되고 있다는 지적이 나오고 있다. 핫머니는 단기적으로 채권시장의 수급을 개선시킨다. 지난 연말 이후 은행채 금리가 하락, 양도성예금증서(CD) 금리가 하락한 것이 그 예다. 그러나 해외의 신용경색이 악화될 경우 철수하는 과정에서 국내 자금시장에 충격을 가져올 수 있다. 리스크(위험) 없는 안전한 투자처로서 국내 채권의 매력이 부각된 것이라며 지나친 우려라는 반박도 있다.

4일 금융감독원에 따르면 올 1월 외국인의 월간 국내 상장채권 순매수(산 금액에서 판 금액을 뺀 것)는 3조 3953억원이다. 이에 따라 외국인의 상장채권 보유액은 지난해 말 36조 9580억원에서 40조 3626억원으로 늘어났다. 외국인의 상장채권 보유비중이 4.85%다.2006년말 보유비중 0.59%의 8배가 넘는다. 이 비중은 앞으로도 높아질 전망이다.

미 연방준비제도이사회(FRB)가 최근 2주 동안 두차례 금리를 내려 정책금리인 연방기금 금리가 3.0%다. 우리나라 콜금리 5.0%와 2.0%포인트 차이가 난다. 낮은 금리로 달러를 빌려서 금리가 높은 국내 채권에 투자하는 재정거래가 나타난다는 지적이다.

이날 증권업협회에 따르면 외국인들은 1월 한달간 통화안정증권을 1조원어치 이상 순매수했다.2년물로 재정거래가 주 원인인 것으로 추정된다. 또 국고채 10년물과 20년물 등 장기채에 대한 수요도 지난해 11월 이후 여전하다. 증협 관계자는 “장기물은 레버리지(지렛대 효과)가 커 외국인이 시장에 대한 장악력이 커진다.”고 지적했다. 이에 대해 금융감독당국은 지나친 우려라는 입장이다. 도보은 금융감독원 금융산업팀장은 “장기채를 사들이는 주체는 프랑스계 은행과 연·기금이 대다수”라고 설명했다.

전경하기자