유로貨의 운명

유럽 11개국이 채택한 단일 통화 유로는 올해는 강세기조로 돌아설 것이라고 국제금융기관들이 한결같이 입을 모으고 있다.최소한 작년보다는 10∼20%는 절상될 것이라는게 일치된 전망이다.

유로는 지난 1999년초 출범할 당시만해도 강세기조를 띨 것으로 예상됐으나 연중 약세를 면치 못했다.유로화 환율은 거래가 시작된 지난해 1월4일 유로당 1.1828로 최고치를 기록해 10월 중순까지 강세를 유지했으나 11월말 1.0039달러까지 하락,15%나 가치가 폭락하기도 했다.같은해 12월2일 뉴욕시장에서는 장중 한때 1달러 미만인 0.9995에 거래되기도 했다.

유로화 약세기조의 근본적인 원인은 미국경제가 활황세를 지속하는 반면 유로지역 경기회복은 상대적으로 부진한데서 비롯됐다.미국은 지난해 3·4분기중 국내총생산(GDP)이 5.5%를 기록한 반면 유로지역 GDP의 35%를 차지하고있는 독일은 산업생산 및 산매판매 감소 등으로 1%선의 성장에 그쳤다.

아울러 일본경제 회복에 따른 일본 주식투자수요 급증 등으로 유로화 매도,엔화 매입 거래 증가도 유로화 약세요인으로 작용하고 있다는 분석이다.

그러나 유로는 올해 유로지역의 경기회복이 점차 가속화될 것으로 보여 강세기조로 돌아설 것으로 예상된다.물론 단기적으로는 약세기조를 유지할게확실하다.ECB 고위관계자들은 최근 유로화 환율방어를 위한 시장개입 가능성을 부인하고 있기 때문이다.

향후 미국경제가 경기둔화,경상수지 적자확대,주식시장 붕괴 가능성 등의문제를 안고 있는 반면 유로 지역경제는 물가안정 및 경상수지 흑자기조 등건실한 지초경제여건을 바탕으로 경기회복세가 확실한 강세로 돌아설 전망이다.

더욱이 미국과 유로지역간 성장률 격차도 축소되거나 역전될 것이라는 전망도 이같은 강세기조의 기초가 되고 있다.IMF는 2000년 유로지역과 미국의 성장률을 각각 2.8%와 2.6%로 점치고 있다.



이에 따라 유로화 환율은 10∼20% 정도 절상될 것으로 메릴 린치,골드만 삭스 등은 예상하고 있다.

한국은행 劉種烈 국제국 외환모니터링 팀장도 “성장률 역전과 유로 매도세 중지 등의 여건을 감안할 때 유로약세요인은 뒤바뀔 것”이라면서 “유로대 달러화는 1대1로 안착될 것”이라고 말했다.