가치주·원자재 펀드는 ‘꿋꿋’

주가가 조정을 받으면서 가치주 펀드와 원자재 관련 펀드에 대한 관심이 늘고 있다. 가치주 펀드란 기업의 자산가치에 비해 시장의 평가, 즉 주가가 낮은 기업에 투자하는 펀드다. 주가는 기업 이익을 반영한다. 따라서 저평가된 기업에 장기적으로 투자하면 주가가 상승해 이익을 얻는다는 논리다. 성장주 펀드의 투자와 반대되는 개념이다.

● 가치주, 변동성이 적다

가치주 펀드라고 지금의 폭락장에서 이익이 나는 것은 아니다. 다만 다른 펀드들에 비해 손실폭이 적다. 다른 주식에 비해 변동성이 적기 때문이다.

22일 펀드평가사인 제로인에 따르면 주식형 603개 펀드의 1개월 평균 수익률은 -4.80%,3개월은 -13.62%다. 반면 SH운용의 ‘TopsValue주식C’는 1개월 수익률이 -1.72%,3개월은 -7.82%로 선방하고 있다. 한국밸류자산운용의 ‘한국밸류10년투자주식1’은 1개월 수익률이 -2.76%이며 3개월 수익률이 -6.78%다.

이 펀드들의 1년 투자 수익률은 ‘Tops Value주식C’가 54.45%,‘한국밸류10년투자주식1’이 43.67%다. 주식형 유형 평균인 35.95%에 비해 높다. 평균 수익률에도 못 미치는 가치주 펀드가 일부 있지만 가치주 펀드는 하락장에서 방어능력이 뛰어나고 장기투자시에는 짭짤한 수익률을 가져온다.

● 지금 폭락장에서도 수익이

세계 증시가 폭격을 맞고 있으면서 반사적으로 금(金)값이 오르고 있다. 이 여파로 금 관련 주식에 투자하는 펀드들이 이익을 내고 있다. 지난해 4월 설정된 기은SG운용의 ‘골드마이닝주식자C3클래스’는 21일 기준 1개월 수익률이 13.08%,3개월 수익률이 1.05%다. 지난해 11월 설정된 SH운용의 ‘골드파생상품1A’의 1개월 수익률은 10.78%다. 이 펀드들은 금광이나 금속 등을 채굴하는 기업 주식에 집중 투자한다. 국제 금 가격이 지난 11일 28년 만에 최고치를 돌파하면서 관련 기업 주가도 상승, 펀드 수익률이 급상승하고 있다.

원자재 펀드와 대체에너지 펀드도 강세다. 우리CS운용의 ‘Commodity인덱스플러스파생1클래스C´가 1개월 수익률이 3.45%,3개월 수익률이 6.33%다. 이외에 바이오에너지의 원료로 주목받는 옥수수, 대체에너지 등에 투자하는 펀드의 수익률이 우수하다.

반면 원자재 펀드는 변동성이 심하다. 우리CS운용의 ‘글로벌천연자원주식클래스C1’은 1개월 수익률이 -7.48%,3개월 수익률이 -14.15%다. 한국투자증권 신긍호 차장은 “원자재값 상승에는 투기적인 요인도 포함돼 있고 경기를 후행하는 성격이 있다.”며 “추격매수는 위험할 수 있다.”고 밝혔다.

● 신규 가입보다는 비중 조절에 역점

하지만 지금 가입하는 것은 빠르다는 지적이다. 메리츠증권 박현철 펀드애널리스트는 “가치주 펀드에 대해 지금 관심이 집중되지만 이는 신규 가입이 아니라 이에 대한 투자비중을 늘리라는 뜻”이라고 지적했다. 즉 지난해 성장형 펀드에 70%, 가치주 펀드에 30%를 투자했다면 이 비중을 조정할 필요가 있다는 지적이다.

전경하기자