하반기 경기회복 ‘시그널’

‘성장의 내용이 개선되는 모습.’‘경기회복의 시발점.’

지난 2·4분기 경제성장률이 3.3%를 기록한 것에 대한 정부와 시장 안팎의 평가다.

성장의 질적인 개선은 지출항목별 증감률에서 찾아볼 수 있다. 민간소비가 지난해 4·4분기(0.6%)에 플러스로 반전된 뒤 뚜렷한 증가세를 보이고 있다.2·4분기의 2.7%는 10분기 만에 최고 성장률이다. 경기회복의 한 축이 정상 궤도로 진입하고 있음이 감지된다.1·4분기 때 유일하게 마이너스였던 건설투자가 플러스로 돌아선 것도 고무적이다. 앞으로 고용 여건이 좋아질 수 있다는 해석이 가능하다.

●성장동력 바뀐다

그동안 성장동력이었던 수출은 다소 주춤한 상태다.2·4분기 재화수출 증가율(6.1%)은 2002년 1·4분기의 1.4% 이후 최저다. 또 중국 위안화 추가 절상 가능성에 따른 원·달러 환율의 경우 변동 요인이 잠재하고 있고, 국제 유가 역시 불안해 대외여건이 수출에 불리하게 돌아가고 있다.

내수의 GDP성장 기여율은 1·4분기 34.6%에서 2·4분기에는 84.5%로 높아졌다. 반면 수출의 성장기여율은 145.5%에서 81.5%로 떨어졌다. 이는 성장동력이 수출에서 내수로 서서히 전환하고 있다는 얘기다.

금융연구원 최공필 박사는 “수출이 둔화되고 있는 가운데 민간소비와 설비투자가 앞으로 성장동력의 관건이 될 수밖에 없다.”고 말했다. 그는 그러나 “가계부채 등이 여전히 발목을 잡고 있어 민간소비를 중심으로 한 내수 증가세는 한계가 있다.”고 지적했다. 한은 김병화 경제통계국장도 “하반기부터 민간소비 등에 힘입어 완만한 회복세가 될 것으로 전망되나 설비투자가 완전히 살아나지 않고 있어 강한 회복세를 기대하기는 이르다.”고 말다.

●4%대 성장 가능할까

전문가들은 수출 증가세가 둔화되고 있지만, 민간소비와 투자 등이 회복 기조를 유지하고 있어 올해 4% 성장이 가능하다고 말한다. 고유가와 환율 등이 더이상 악화되지 않는다는 전제에서다. 따라서 성장동력에 탄력이 붙기 위해서는 추가경정예산(추경) 등을 통해 재정지출을 확대하는 방안이 고려돼야 한다는 지적도 나온다.



한국경제연구원 배상근 연구위원은 “하반기 5%의 성장을 위해서는 재정지출이 확대돼야 한다.”고 말했다. 재정경제부 관계자도 “하반기에는 유가 등 위험 요인이 적잖이 도사리고 있다.”며 추경 편성 등 경기회복을 위한 대책이 필요하다는 점을 내비쳤다. 일각에서는 고유가 여파가 당분간 지속될 것으로 보여 4% 성장은 무리라는 관측도 있다.

주병철기자