중장기채 콜옵션 관철 총력/뉴욕 3차 외채협상 전망

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26일(현지시간) 뉴욕에서 진행되는 3차 외환협상에서는 한국 협상단과 국제채권은행단 사이에 단기외채의 중장기화에 따른 금리수준을 놓고 ‘일진일퇴’의 공방전을 펼쳤다.양측은 2차례 협상을 통해 국내 금융기관의 단기외채 중장기 전환시 한국정부가 지급보증을 하고 만기를 1∼3년까지 연장하되 1년 이상 외채에 대해서는 콜옵션을 통해 조기상환토록 한다는 2가지 사안에 기본적 합의를 보았다.협상의 기본줄기가 가닥을 잡은 상황에서 주내 타결 가능성을 높여주고 있다.그러나 최대쟁점인 금리문제가 여전히 협상의 ‘막판변수’로 작용할 수 있다.

▷한국측 협상전략◁

한국측이 이번 협상에서 연장대상으로 삼고 있는 단기외채는 모두 2백50억달러.따라서 단 0.01%의 금리라도 연간 2백50만달러라는 엄청난 이자부담을 가져온다.그러나 무턱대고 금리수준을 낮출 수 만은 없는 것이 현실이다. 스탠더드 앤 푸어스(S&P) 등 국제신용평가기관들이 우리나라의 국가신용등급을 정크본드(투자부적격 저급채권)로 격하시켰기 때문에 현재로선 국제금융시장 실세금리 수준은 수용해야 할 처지다. 이에 따라 한국측은 리보(런던은행간금리;연 5.7% 수준)에 2%포인트 안팎의 가산금리를 더한 수준에서 협상을 매듭짓기를 바라고 있다.그러나 주요 채권금융기관들은 리보에 4%포인트 안팎의 가산금리를 요구하고 있는 것으로 전해지고 있어 2%포인트의 금리 차이를 어떻게 최소화하느냐가 관건이다.국제금융계에서는 결국 8∼9% 선에서 금리가 매듭지어질 것으로 보고 있다.

한국측은 외환위기의 재현을 우려,최종적으로 결정되는 금리가 우리측과 다소 차이가 있더라도 일단 수용하되 만기 1년 이상의 중장기채에 대해 상환능력이 개선되면 곧바로 갚을 수 있는 ‘콜 옵션’ 조항을 넣고 국가신인도가 개선될 때마다 금리를 단계적으로 인하하는 ‘크레디트 스텝다운’ 조항을 포함시키도록 할 계획이다.

▷개별 채권은행과의 협상◁

이번 3차 협상에서 채권은행단과의 결정되는 금리수준은 가이드라인의 성격이다.따라서 가이드라인이 결정되면 곧바로 각 채권은행과 개별협상에 나서 최종적인 금리수준을 결정해야 한다.뉴욕 외환협상에는 전체 채권은행 가운데 채권 규모가 상대적으로 크고 국제금융계에서 영향력이 있는 일부 금융기관들만 참석하고 있어 개별협상이 불가피하다.개별협상에는 국내 민간금융기관들이 나설 것으로 보인다.<뉴욕〓이건영 특파원>