“물가 잡아야 고금리도 잡힌다”/통화량 늘리면 인플레만 부추겨

◎한은,70년∼90년 통화지표 분석

금리를 낮추기 위해 통화를 늘리면 금리가 일시적으로 내려가지만 인플레요인으로 다시 상승하는 것으로 분석됐다.

따라서 시중금리를 안정시키기 위해서는 통화를 늘리기보다 통화증가를 억제해 인플레를 잡아나가야 할 것으로 지적됐다.

한은은 13일 지난 70년부터 90년까지의 경제지표를 대상으로 통화가 물가와 금리에 미치는 영향을 실증적으로 분석,이같이 발표했다.

한은은 「우리나라의 금리결정요인」이라는 보고서에서 『통화를 늘리면 단기적으로는 시중의 자금이 증가해 금리가 떨어지지만 시간이 흐를수록 통화증가가 투자와 소비지출을 늘려 총수요를 증대시킴으로써 인플레요인으로 작용,금리를 치솟게 한다』고 밝혔다.



한은의 이같은 분석은 최근의 고금리를 잡기 위해 통화공급을 늘려야 할 것이라는 일부 주장에 쐐기를 박는 것이어서 주목되고 있다.

한은은 이에 따라 명목금리를 안정시키기 위해서는 통화증가율을 안정적으로 운용,물가안정을 도모해나가면서 인플레 기대심리를 진정시키는 일이 시급하다고 지적했다.