코스닥 신뢰추락 어디까지

코스닥시장에 대한 신뢰가 갈수록 추락하고 있다.외부 세력과 연계된 각종 벤처비리가 끊임없이 불거지고,시장 내부에서 조차 공시번복 등 불성실공시가 여전히 기승을 부리고 있기 때문이다.최근에는 ‘이용호 게이트’에 버금가는 대형주가조작설이 나돌아 불신을 증폭시키고 있다.

[끊이지 않는 주가조작] 최근 불거진 몇몇 주가조작 사건은코스닥시장의 퇴출기준이 강화되기 이전인 98∼99년에 생긴일이긴 하나,이와 비슷한 사건이 재연될 가능성이 적지 않다는 점에서 투자자들의 주의가 요구된다.

인터넷 보안업계의 대장주였던 장미디어인터렉티브와 코스닥등록을 앞둔 벤처기업 콤텔시스템이 산업은행 등 금융기관 임직원 등에게 수억원대의 주식과 현금 등을 건넨 예가 대표적이다.장미디어는 99년 12월 등록 당시 500원짜리였다.이 종목은 무려 45일간 상한가 행진을 벌이면서 14만원대로 뛰어올랐지만 누구도 의문을 제기하지 않았다.검은 세력의 작전(주가조작)을 간과한 탓이다.벤처거품의 주범인 골드뱅크도 99년 전환사채(CB)를 인수하는 것처럼 위장한 뒤 주가가오르자 주식을 처분해 비자금을 조성했다.

[잦은 불성실공시도 문제] 주가조작이 외부세력과의 결탁에의한 것이라면 불성실공시는 내부적인 모럴해저드(도덕적 해이)다.코스닥시장에 따르면 불성실공시 기업으로 지정된 기업은 2000년 67건,2001년 70건,올들어 11건에 이르고 있다.

12월결산 법인 가운데 지난해 3월부터 올 3월까지 불성실공시 법인으로 지정된 42곳을 대상으로 공시지정 1주일 이전과 이후의 주가를 비교한 결과,이전에는 평균 2.7% 하락했으나 이후에는 4.4% 떨어졌다.불성실공시를 알아차리지 못한 투자자들의 피해가 그만큼 컸다는 얘기다.

한빛증권 박성훈(朴成訓) 연구원은 “기업들의 불성실공시사례는 회계감사 시기와 맞물려 급증하는 경향이 있다.”면서 “일반 투자자들은 기업의 결산시점을 잘 파악해 투자기업이 불성실공시 기업으로 지정될 가능성이 있는지를 가려야 피해를 줄일 수 있다.”고 말했다.

[대책은] 코스닥등록위원회 등은 올초부터 회계감사상 ‘의견거절’ 또는 ‘부적정 판정’을 받거나,부도가 나면 곧바로 시장에서 내쫓기로 하는 등 퇴출요건을 강화했다.올들어감사의견 거절판정을 받은 휴먼이노텍,부도처리된 삼한콘트롤스,2년 연속 자본전액이 잠식된 테크원 등 3개사가 퇴출을 앞두고 있다.

그러나 일부에서는 진입규제를 강화해야 한다는 주장이다.

코스닥 관계자는 “정보통신 업종의 경우 기술평가 등을 전문용역기관에 맡기고 있지만 큰 도움이 되지 못하고 있다.”면서 “등록심사 예정 기업에 대한 보다 광범위한 사전 심사활동이 이뤄져야 할 것”이라고 말했다.

주병철기자