“세계증시 6∼9개월뒤 정상궤도”

미국 테러참사 이후 갈피를 못잡는 세계증시가 언제쯤 안정권에 들어갈까.미국의 대(對)테러 응징이 시시각각 다가오고 있어 가뜩이나 침체에 시달리는 세계증시는 또 한 차례 요동이 불가피한 상황이다.

세종증권 이철순(李喆淳)연구위원은 19일 “미국이 보복공격을 3개월간 지속한다면 세계증시는 적어도 6∼9개월쯤 지나야 정상 궤도로 되돌아올 수 있을 것”이라고 내다봤다.

[세계증시 좌우할 미국경기] 이연구위원은 이번 사태로 미국의 경기침체는 90년대 초반 걸프전때 보다 훨씬 더 깊을 것으로 전망했다.미국경제는 3·4분기에 마이너스(-) 성장이확실해 경기저점은 당초 예상(4·4분기)보다 적어도 2개 분기(6개월) 정도 더 늦어질 것으로 분석하고 있다.미국경기의 회복이 늦어지면 세계경제·증시의 회복도 그만큼 지연될전망이다.특히 미국증시와 각국 증시의 동조화 현상이 심화되고 있어 미국내 경기침체와 맞물린 미국증시의 약세는 세계증시의 하락 가능성을 높이고 있다.

[향후 시나리오는] 미국의 보복이 시작되면 세계 각국의 주가는 10월 중순까지 한달 동안 살얼음판을 걷게 될 것으로보인다.이후 미국의 군사작전이 3개월간 더 지속되면 원유감산에 따른 국제유가의 상승으로 이어질 전망이다.특히 미국경제는 더욱 침체되고 미국에 대한 수출의존도가 높은 나라들의 연쇄 침체로 연결돼 세계경제의 동반침체 현상이 나타날 것으로 예상되고 있다.이는 곧 세계주가의 하락을 의미하며,그 여파는 6개월 후인 내년 2∼3월까지 미칠 전망이다.

이에 따라 FRB는 금융시장 안정을 위해 단계적으로 최소 3차례(1·3·6개월 후)의 금리인하를 단행할 상황에 직면하고,세계 각국도 동반 금리인하로 대응할 것으로 예상되고 있다.결국 세계경기의 바닥은 9개월 후인 내년 5∼6월쯤 될 것이고 세계증시는 이때쯤 반등을 시도해 내년 8∼9월쯤부터 상승세로 돌아설 것으로 예상된다.



[유가와 달러는?] 국제유가는 미국의 군사작전이 계속될 것으로 보이는 올 연말까지 상승세로 이어졌다가 작전종료와시점을 같이해 하락세로 꺾일 전망이다.유가가 현재 수준으로 돌아오려면 내년 9월쯤은 돼야할 전망이다.달러화는 보복공격의 강도가 클 것으로 보이는 향후 한달간은 약세,소강상태를 보일 10월 중순∼연말까지는 강세를 띨 것으로 예상된다.이후 6개월 정도 약세기를 거쳐 내년 9월부터는 다시 강세가 예상되고 있다.

육철수기자