코스닥 공모가 부풀리기 심화

코스닥 등록희망 법인들의 ‘공모가 부풀리기’가 점입가경(漸入佳境)이다.

지난해 많은 신규 종목들이 공모가 이하로 추락했지만 올들어 코스닥 등록희망 법인들의 공모가 부풀리기는 더욱 기승을 부리고 있다.

현재 내달 등록예비심사를 위해 증권협회에 공모예정가를 제출한 141개사의 경우,공모예정가가 액면가의 평균 13.7배에 이른다.이는 지난해 8월 7일 코스닥 등록 예비심사제도가 도입된 이후 신규 등록한 99개사(뮤추얼펀드 제외)의 9.6배보다 더 심화된 상황이다.

내달 중 등록예비심사 청구 법인 중 인터넷업체인 네오위즈는 공모예정가가 주당 120만원(액면 5,000원 환산)으로 액면가 대비 240배에 달했다.또 쎄라텍,위즈정보기술,피코소프트 등 3개사의 공모가도 액면가의 60배에 이르고액면가 대비 20배가 넘는 기업도 27개사나 된다.

공모가 거품은 시장이 조금만 충격을 받으면 급속도로 걷힌다.증시전문가들은 “현재 코스닥시장 약세의 원인 중 하나가 과팽창된 발행시장”이라고 진단한다.또 거품이 빠진 주가를 부양하기 위해 기업들이 너도나도 무상증자를 해 향후 증시에 막대한 물량부담까지 안기는 악순환을 가져오고 있다.

공모가가 부풀려지는 이유는 공모가 산정방식인 ‘수요예측제도’의 허점때문이다.현재 공모가는 주간 증권사가 주식배정을 원하는 기관투자가들로부터 희망가격과 수량을 접수한 뒤 이를 가중평균해 산출한다.그러나 물량확보에 혈안이 된 증권사들은 무조건 고가·다량을 신청,공모가만 높힌 뒤 인수조차 못하는 수가 종종 발생하고 있다.

이 때문에 현재 금감위와 증권협회는 유가증권 인수업무규정을 개정,수요예측제도를 바꾸려고 하고 있다.



우선 기관투자가들이 써낸 가격,수량 가운데 최상위와 최하위 값을 각각 10%씩 제외한 채 가중평균하는 방법이 검토되고 있다.또 신청 가격과 수량대로인수하지 않는 기관투자가에 대해서는 패널티를 적용하는 방안도 추진되고있다.

추승호기자