엔貨 안정 ‘산넘어 산’/일 부실채권 처리 등 해결과제 산적

◎당분간 추락 주춤… 장기전망 엇갈려

【도쿄=姜錫珍 특파원】 일본 엔화가 언제 어느선에서 안정될 것인지에 관심이 쏠리고 있다.

일단 내려가던 흐름을 반전시켜 놓는데까지 성공했지만 안정권까지 올려 놓기에는 무리라는 견해들이 만만치 않기 때문이다.

일본의 마쓰나가 히카루(松永光) 대장상은 18일 “엔화의 적정한 수준을 말할 수는 없으나 지나쳤던 엔화약세가 시정될 것”이라며 엔화의 환율이 135엔대까지 내려온 것을 의미있게 평가했다.

단기적으론 확실히 내림세가 멈출 것같다.그러나 장기적인 전망이 낙관적인 것만은 아니다.환율의 적정 수준에 대해서도 의견이 엇갈린다.

미국과 일본은 그 동안 완만한 엔화 하락세를 즐겼다.두 나라의 경제에 좋게 작용했기 때문이다.하지만 엔화가 폭락사태를 빚으며 뉴욕의 증시가 급락하고 일본에서는 해외자금의 이탈이 가속화되자 서둘러 협조개입에 나섰다.

두 나라는 정책의 신뢰도가 떨어지는 것을 막기 위해서라도 엔화 하락이 재발하지 않도록 노력할 것이다.

전문가들은 1달러당 엔화의 환율이130엔대 중반 수준에서 오르내릴 것으로 내다보면서 120엔대까지 점치기도 한다.

그러나 장기적인 전망은 엇갈린다.내수를 촉발시키는 경제성장 실현 등 미국과 약속한 것으로 보이는 갖가지 개혁적인 경제정책들이 효율적으로 추진되지 못할지도 모른다는 우려 때문이다.일본 정부가 단호하면서도 신속하게 개혁조치를 시행하지 않는다면 엔화는 다시 하락할 것이다.그 때는 걷잡을 수 없을 것이다.

일본은 엔화 하락을 미국과 함께 막는 대신 쉽지만은 않은 숙제를 안게 됐다.부실채권 처리만 해도 처리 과정이 무척 복잡하고 어렵다.은행들의 대출기피 현상 등 넘어야 할 산이 많다.

또 외환 시장에 아직도 남아있는 일본 경제에 대한 비관적인 전망도 걸림돌이 될 것이다.

일본 엔화의 ‘하락 구도’는 아직도 불씨로 남아 있는 셈이다.